■ 中泰证券 闻学臣 何柄谕
2020年2月,国家卫健委发布 “关于做好新型冠状病毒肺炎出院患者跟踪随访工作的通知”,提出要充分运用信息手段开展随访,实现临床诊治与健康管理的全闭环。相关医院也迅速开启非接触式诊疗模式,落实对接全省远程会诊平台,完善异地诊断环境。在供需双增的大背景下,互联网医疗行业步入高速成长期。
健全公卫应急管理体系加速区域医疗IT系统建设
健全国家公共卫生应急管理体系,利好区域医疗信息化建设。公共卫生应急管理系统属于区域医疗信息系统的一部分,实现公共卫生疾病管控、应急指挥等功能。疫情暴发后,公共卫生应急管理暴露出来的问题有助于系统升级换代,现代化治理理念也不断升级,这给区域医疗信息化系统建设带来新机遇。从现有解决方案来看,单一区县公共卫生系统升级换代的费用在百万量级,部分地区达到千万级,这将给全国带来近百亿元规模的市场机会。
分级诊疗体系将加速推进,驱动中小医院信息化需求释放。完善公共卫生应急管理体系,除了先进的管理制度和强大的信息系统支撑,还需高效的基层医疗机构做落地。加强分级诊疗体系,需要提升基层医疗机构的诊疗能力,需要成体系的信息系统,比如电子病历系统、ICU信息系统、远程诊疗系统。基层医疗机构原来在信息建设方面投入比较薄弱,不但无法支撑医疗机构的自身高效运营,而且难以与大型医疗机构实现数据对接和交互。分级诊疗体系建设加速推进,将有利于中小医院信息化需求释放。
互联网医疗行业供需双增,行业发展拐点到来。今年疫情暴发,互联网医疗行业出现供需双增的局面。供给方面,实体医疗机构积极开展互联网医院建设,为患者提供在线咨询和复诊服务。需求方面,居民也积极通过互联网方式获取医疗服务,新型生活习惯逐步养成。这将助推互联网医疗行业加速发展,行业高速成长的拐点已经到来。
国家医保局重点推进医保信息迎来建设高峰
重点提及信息化建设,2020年将是全国医保信息化建设大年。今年1月,国家医保局工作会议提出2020年工作重点时表明“研究推进区域一体化地区异地就医门诊直接结算。推广医保电子凭证,加快医保信息平台建设和编码标准落地。”2月,国家医保局《2020年医疗保障工作要点》将医保信息化建设作为重点工作,提到 “基本完成国家医保信息平台建设工作”, “抓好编码标准落地”, “逐步实现15项信息业务编码标准的落地使用”。从医保基础平台的建设,到统一信息业务编码标准的落地,从异地就医门诊直接结算系统建设等,2020年将是全国医保信息化建设大年,行业需求将加速释放。
深度推进DRGs试点,DRGs系统建设需求将逐步释放。 “深入推进疾病诊断相关分组 (DRG)付费国家试点,指导试点城市开展模拟运行,同步做好智能监控、监测评估和配套政策等”将是2020年重点工作之一。DRGs政策落地,需要有相应DRGs系统做支撑。据测算,医保局端和医院端DRGs产品的市场空间达百亿元规模。
全面加速推进医保电子凭证,利好线上医保支付和互联网医疗发展。2020年国家医保局将全面加快医保电子凭证推广应用,这有助于医保脱卡支付全面实施,而线上医保支付则为互联网医疗的高速发展奠定坚实基础。医保基金是我国医疗服务重要的买单方,若能够实现线上医保支付,将极大推动居民选择互联网就医方式,提高互联网医疗服务的渗透率。而且,这次疫情已驱动部分地区推进线上医保支付,提供了良好的示范效应。若线上医保支付进一步推广,互联网医疗行业爆发在即。
“互联网+大健康”快速成长巨头布局重塑行业价值
医疗IT行业基本面显著改善,互联网业务加速发展,互联网巨头布局重塑行业价值:
一是医疗IT行业景气度、市场集中度提升。三级医院信息化建设以上新产品为主,比如医院信息集成平台、临床医疗大数据平台等,二级及以下医院出于诊疗水平等需求,需要对信息系统进行成熟度完善。医疗信息化行业下游需求旺盛,未来2~3年将是加速建设期。从医疗IT厂商来看,订单加速成长,2017年卫宁健康、创业软件等订单增速40%左右,2018年以来依旧维持40%+的增速。同时,政策驱动医疗信息化建设由点到面推进,中小型企业由于交付能力弱和产品结构单一,将逐渐被市场淘汰,行业资源将向大型企业集中。
二是政策助力,新政频发驱动行业加速发展。医院信息系统建设规范、电子病历规范、新电子病历评级等针对医疗IT的政策越来越细化和可操作性。互联网医疗政策已由大政方针演变成 《促进 “互联网+医疗健康”发展的意见》,互联网医疗行业发展将有更清晰的路径。医保局将推出更多政策和新型管控方式,配套的信息系统也面临升级换代和新建。
三是互联网医疗业务进入加速成长期。主业为 “互联网+医疗服务”的平安好医生成功上市并获得较高估值,目前总市值超500亿港币。主业为 “互联网+医药”的阿里健康业绩爆发式增长,2017年收入增速413.37%,扣非利润扭亏为盈,今年以来股价翻倍增长。卫宁健康的四朵云业务表现卓越,云医、云药和云险经营指标靓丽,今年有望实现盈利。处方外流的推进加速处方共享平台发展,互联网医疗迎来百亿量级新赛道。
四是互联网巨头加速在医疗科技领域布局,医疗IT行业资产价值有望重估。腾讯入股东华软件、阿里入股卫宁健康,互联网巨头加速布局卡位。这些巨头具备技术优势、资金优势、C端流量优势,医疗IT企业具备行业优势,双方资源互补,将实现“1+1>2”的双赢效果。