■ 李紫宸 王 涵
   11月16日，国家统计局发布的数据显示，2020年10月，我国钢材产量同比增长14.9%，为年内最高增速。
   近一年来，除去1～3月钢材产量负增长之外，从4月开始，钢材产量即开始由负转正，此后每月同比增幅呈现逐月上升的趋势。
   在业内分析看来，2020年下半年，钢材产量呈现出如此高涨局面，根本原因还在于国内下游需求的拉动。中国钢铁工业协会就此认为，中国经济快速复苏为中国钢铁带来巨大的市场空间，带动中国钢铁产量增多。中国钢铁也在支撑国民经济强势恢复中发挥了 “压舱石” “稳定器”的作用。得益于此，中国钢铁产量在内需不断释放的利好形势下逐月增加。
下游市场需求拉动明显
   钢材的主要下游市场，分布在房地产、基建以及制造业领域。三者同期运行情况与钢材是否表现出一致性？
   国家统计局发布的数据显示，2020年1～10月，基础设施投资同比增长0.7%，增速比前三季度加快0.5个百分点。其中，信息传输业投资增长19.8%，加快0.6个百分点；生态保护和环境治理业投资增长6.1%，加快1.4个百分点；水利管理业投资增长2.7%，加快1.8个百分点；铁路运输业投资和道路运输业投资分别增长3.2%和2.7%。
   1～10月，房地产开发投资同比增长6.3%，增速比前三季度加快0.7个百分点，其中，住宅投资增长7.0%，增速加快0.9个百分点。房地产开发企业到位资金增长5.5%，增速加快1.1个百分点。
   1～10月，制造业投资同比下降5.3%。其中，装备制造业投资降幅收窄1.0个百分点；消费品制造业投资降幅收窄1.4个百分点；高耗能制造业投资降幅收窄1.2个百分点。
   兰格钢铁研究中心主任王国清表示，我国建筑业投资用钢占比在50%以上，主要应用领域包括基建和房地产。上述数据显示，基建投资前10个月累计增速仅0.7%，而房地产累计投资增速达6.3%，由此足见房地产在今年用钢需求中的带动作用还是比较明显的。
钢厂库存触及年内低点
   根据卓创调研的全国主导99家生产企业显示：2020年11月13日建筑钢材企业库存总量为232.88万吨，较11月6日减少17.62万吨。
   经过旺季的不断消化，钢厂库存出现较大幅度的下降，从目前统计数据来看，目前钢厂库存水平已经接近年内低点，部分资源规格缺货较为严重。随着冬储脚步一步步踏进，预计北方需求不断衰退的情况下，未来钢厂库存或有较大幅度累积预期，目前较多钢厂降库存意愿依旧较高，以应对未来冬储。
   同时，社会库存快速消化。8月份以来，建筑钢材社会库存不断消化，进入10月以后消化速度有所加快。虽同比去年水平依旧偏高，但在今年高供应的背景下，建筑钢材社会库存压力得到了极大的缓解。
   专家指出，利润水平提升使钢厂开工积极性较高，虽有限产检修但产量持续居于高位。同时，钢厂库存和社会库存大幅消化，整体供应端压力不断得到缓解，对市场有所支撑。
钢价高位盘整
   “金九银十”是传统钢材的消费旺季，但是今年旺季需求被延后。由于需求超预期释放，钢材社会库存持续下降，近期钢市难得在淡季迎来一波上涨行情。
   9月至今，螺纹钢期货主力走势呈 “V”型反转。9月份盘面交易更多的是，螺纹钢实际需求不及预期，市场对后市预期悲观，期货价格走势偏弱振荡。进入10月份后，钢材需求一反9月弱势常态，表观需求维持在410万吨以上，而9月份需求平均只有380元/吨的水平。11月份，螺纹钢需求居高不下，螺纹钢库存降幅更是远远超出市场预期，促使11月份后螺纹钢价格持续走高。
   国庆节后，市场逐步转向强现实驱动，现货和期货价格均出现大幅上涨，从11月初到11月13日，上海地区螺纹钢现货价格从3820元/吨上涨到4130元/吨。11月9日，上海现货价格更是单日上涨70元/吨，个别地区上涨100元/吨。螺纹钢实际需求在11月份并未转向淡季，而是持续维持在高位水平，并创年内和历史新高。
   专家指出，目前钢材市场需求旺盛，去库降幅超预期，短期价格仍有一定支撑。同时，钢材利润维持高位，钢厂大概率维持较高的开工水平，随着寒冬来临，钢材价格上方压制较大，预计四季度将呈高位盘整的走势。