价值 透视 方大特钢:提升品牌质量发挥降本潜力
近日,有证券机构看好方大特钢 (600507.SH)坚持普特结合的产品路线,吨材利润水平处于在中国钢铁工业协会对标企业中前列,由此维持对该公司的“增持”评级。 方大特钢的主要业务是冶金原燃材料的加工、黑色金属冶炼及其压延加工产品及其副产品的制造、销售。笔者通过对方大特钢最新公布的2023年年报进行研究分析,发现公司全年实现营业收入265.07亿元,同比下降15.75%;归母净利润为6.89亿元,同比下降35.16%;扣非净利润为6.75亿元,同比下降12.20%,扣非净利润占营业收入的比重仅为2.55%。方大特钢的净资产收益率为7.47%,低于17.90%的行业平均值;销售净利率为2.58%,低于11.04%的行业平均值。以上数据反映出在所处行业内,方大特钢的盈利能力并不强。从成长能力指标来看,方大特钢的净利润增长率为-35.16%,营业收入增长率为-15.75%,表明公司产品销售不畅,营销能力不强,成长潜力不高。 2023年,国内经济逐渐复苏,但钢铁行业依然处于弱周期运行,多数钢厂呈现成本高企、业绩亏损的局面。相关资料显示,2023年钢材价格呈现U型走势,虽然出口等方面市场需求出现增长,但市场整体供需压力仍较明显,受进口铁矿石价格坚挺影响,国内钢铁企业盈利处于低迷状态。方大特钢需要紧跟市场变化,继续做好产品结构优化,巩固优势品种,开发具有市场容量的产品,提升品牌质量,提高整体的盈利能力和市场竞争力。由于在2024年,钢铁行业面临的国际国内形势依然复杂严峻,方大特钢应继续加强精细化管理,优化生产经营组织、成本管控,进一步打造低成本竞争力,发挥内部降本潜力。 航天电子:提高价格竞争力 加强市场开发力度 近日,多家证券机构认为航天电子 (600879.SH)核心航天电子业务需求景气,未来我国航天发射或将继续保持高频次态势,考虑到航天电子的优势地位以及军贸市场的快速拓展,该公司将受益无人系统装备业务与卫星产业发展,叠加资产改革瘦身健体,收入或有望继续攀升。 笔者根据航天电子最新公布的2023年年报进行研究分析,发现公司全年实现营业收入187.27亿元,同比上升7.16%;归母净利润为5.25亿元,同比下降14.35%;扣非净利润为4.13亿元,同比下降23.84%,扣非净利润占营业收入的比重仅为2.21%。航天电子的净资产收益率为2.59%,销售净利率为3.15%,说明公司的盈利能力不强。航天电子的经营活动现金流量净额/经营活动净收益为-142.03%,表明公司现金流状况不佳。 航天电子的总资产周转率仅为0.41,超过878天才能周转一次;存货周转率为0.78,超过461天才能周转一次,反映公司的运营能力不佳。从成长能力指标来看,航天电子的净利润增长率为-14.35%,公司成长潜力并不高。报告期内,费用方面,航天电子的销售费用同比增长17.34%,管理费用同比增长16.90%,研发费用同比增长20.31%,费用增长是公司净利润下降的主要原因之一。 航天电子的主要业务为航天电子信息、无人系统装备、电线电缆等产品的研发、生产与销售。由于2024年武器装备竞争性采购范围有可能持续扩大,航天电子面临着竞争进一步加剧的风险。公司应采取多种措施降低制造成本和相关费用,提高产品的价格竞争力。航天产品对精确性和可靠性方面要求高,技术开发难度大,航天电子应继续加大创新技术装备投入,进一步提升创新所需的硬件条件,加强与用户沟通协调和相关市场的开发力度。 (本栏目稿件作者吴晨)
|