市场 观澜 工业企业“被动去库”行业增多
国家统计局8月底最新发布的中国采购经理指数 (PMI)运行情况显示:2023年7月,原材料库存指数为48.2%,比上月上升0.8个百分点,表明制造业主要原材料库存量降幅收窄。对此,东北证券对其长期跟踪的19个工业行业领域的企业库存数据进行了对比研究,结果发现:目前国内工业行业的库存进程总体稳定,但 “被动去库存”的行业正在逐步增多。 据分析,7月工业企业产成品存货同比增幅为1.6%,前值增幅为2.2%;7月工业企业营业收入同比增幅为-0.5%,前值增幅为-0.4%。整体来看,7月国内工业行业的库存状态与6月相比,小幅波动,整体稳定。 若精细,分行业来看,7月部分行业的库存状态有所变化。其中,木材加工及木竹藤棕草制品业、造纸及纸制品业、废弃资源综合利用业从“主动去库存”变为 “被动去库存”;印刷业和记录媒介的复制业、黑色金属冶炼及压延加工从“被动去库存”变为 “主动补库存”;文教工美体育和娱乐用品制造从 “主动补库存”变为 “被动补库存”;水的生产和供应业从 “被动补库存”变为 “主动去库存”。以上行业均延续库存周期四阶段的顺序向前移动。但是纺织业、酒、饮料和精制茶制造业则出现了一定程度的倒退:从6月的 “主动补库存”变为7月的 “被动去库存”,说明这两个行业目前还处于去库存的反复磨底阶段。 东北证券长期跟踪19个以工业行业为主的申万行业。该机构对比研究发现:7月处于 “主动去库存”的申万行业数量减少3个,处于 “被动去库存”的申万行业数量增加3个,处于 “主动补库存”和 “被动补库存”的申万行业数量没有变化。深入分析,这19个申万行业的去库存进度确实存在差异,具体情况如下: 被跟踪研究的19个申万行业中,有8个处于 “主动去库存”阶段,即公用事业、有色金属、煤炭、石油石化、基础化工、家用电器、电力设备、农林牧渔。 被跟踪研究的19个申万行业中,有7个处于 “被动去库存”阶段,即建筑材料、食品饮料、电子、汽车、纺织服装、轻工制造、美容护理。 被跟踪研究的19个申万行业中,有3个处于 “主动补库存”阶段,即国防军工、机械设备、钢铁。 被跟踪研究的19个申万行业中,有1个处于 “被动补库存”阶段,即医药生物行业。
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