■ 中国工业报 左宗鑫
   随着2021年上半年正式收官，上市公司的中报预告也相继出炉。总体来看，上半年A股市场总体呈现出区间震荡走势，内部分化明显。指数方面，上半年沪指上涨3.4%，深成指年内上涨4.78%，沪深300指数年内涨幅不到1%，中证1000指数涨幅超过6%。值得一提的是，创业板指涨幅超过17%，不仅创出六年新高，涨幅更在全球主要指数中名列前茅。此外，科创50指数上半年涨幅14.01％，也位居前列。
   Wind数据显示，截至7月15日，已有1496家上市公司披露了2021年中报业绩预告，业绩预喜率达到74.80%，其中业绩预增的企业达到900家，扭亏企业210家，续盈企业9家。
   多位业内人士表示，受2020年新冠肺炎疫情冲击，上市公司生产经营一度受到影响，但随着我国减税降费、减免租金、金融支持等政策措施的实施，以及资本市场改革开放举措不断落地，一大批A股上市公司业绩恢复强劲。这充分说明在国内需求稳步回升的背景下，我国经济持续稳定恢复，发展韧性不断增强，市场供需关系逐步改善，下半年上市公司经营水平有望延续暖意融融状态。
多个行业景气度高企
   从行业角度看，报告期内，钢铁、化工、纺织等周期行业上市公司业绩出现较大幅度的增长。
   钢铁行业方面，受益于下游地产、基建开工率提升，需求驱动钢铁类上市公司产销量出现较大幅度增长。在供需两旺背景下，钢铁价格持续位于高位，吨钢利润处于较高水平。
   例如，鞍钢股份 (000898)预计，上半年共实现归属于上市公司股东的净利润为48亿元，同比增长860%。业绩变动的主要原因是，2021年上半年，公司抓住钢铁市场复苏的有利时机，努力提升效率，大力开拓市场，有效配置资源，优化品种调整，严格精细管理，生产经营指标持续提升。
   化工行业方面，原材料涨价驱动相关产品跟涨，叠加下游需求回升，不少上市公司开足马力扩充产能，上半年产销两旺，持续处于高景气周期。
   以齐翔腾达 (002408)为例，公司预计，上半年共实现归属于上市公司股东的净利润为14.26亿元~16.40亿元，同比增长200%~245%。业绩变动的主要原因是，报告期内，公司投资建设的20万吨/年丁腈胶乳项目和20万吨/年MMA项目已经全部建成投产。受经济回暖影响，甲乙酮、顺酐、丁腈胶乳等公司主要产品价格持续保持高位，公司抓住产品涨价的有利时机，加大产品销售力度。公司从国内、国外多渠道采购性价比高的原料，积极消除原材料涨价带来的不利影响。
   纺织行业方面，在新冠肺炎疫情期间，不少国产服装品牌关闭亏损店面，采取一系列提质增效措施，叠加2020年同期基数较低及纺织服装 “国潮”等利好影响，不少纺织类上市公司业绩大增。
   以森马服饰 (002563)为例，公司预计，上半年实现归属于上市公司股东的净利润为5.8亿元~7.2亿元，同比增长2585.65%~3233.90%。业绩变动的主要原因是，公司2020年上半年业绩受疫情影响，基数较低。报告期内，公司业务实现恢复增长。
   此外，受益于行业高景气度、新项目投产等，汽车、电子元器件等产业链企业 “量价齐驱”，业绩亮眼。
   以汽车产业链为例，东安动力 (600178)表示，上半年受商用车和新能源汽车销量增长带动，公司本部销售发动机25万台，同比增长59.89%，盈利能力提高；子公司东安汽发受益于主要客户长安汽车发动机需求增加，且随着疫情的缓解，对其他客户的产品销量增加，企业盈利能力改善。公司预计上半年净利润同比增加9000万元~1.1亿元，同比增长283.60%~346.62%。
   再看电子元器件行业，受益于5G建设加速、消费电子及汽车电子需求增长等因素影响，集成电路市场需求持续旺盛，华天科技(002185)订单饱满，业务规模持续扩大。公司预计上半年实现净利润5.7亿元~6.3亿元，同比增长113.50%~135.98%。
国资结构不断优化调整
   近年来，央企、国企的重组整合工作从点到面不断深化，专业化整合的方向也已愈发清晰。从2021年上半年的情况看，无论是央企间的重组整合，还是资本市场上国有控股上市公司进行的并购，无不致力于国资布局结构优化调整。
   据同花顺iFinD数据统计，按首次公告日并剔除交易失败案例后，截至6月30日，A股市场共发生1220起公司并购事件，其中，涉及国有控股上市公司的有377起，占比约三成。
   从项目进度来看，在上述377起并购事件中，83起已完成，294起正在进行中。从具体的企业性质来看，涉央企国资控股上市公司的有92起、涉省属国资控股上市公司的有157起、涉地市国资控股上市公司的有123起，还有5起涉其他国有上市公司。
   中国企业改革与发展研究会研究员吴刚梁日前接受媒体采访时表示，借力资本市场推进国有企业的并购重组，一是因为资本市场估值相对透明、合理，且操作规范、成熟，是国有企业进行重组整合的 “主渠道”；二是上市公司有一套较为严格的内控制度与信息披露机制，叠加来自监管部门及第三方的外部监督，其法人治理结构相对完善；三是积极推动国有企业在资本市场上市及并购重组等工作，亦是地方政府部门转换国资监管方式的需要。 “管资本”的前提是国有资本具有较高流动性，而国企上市或国企参与并购重组，其实就是国有资产“资本化” “证券化”的过程。
   此外，吴刚梁表示，国有企业在推进并购重组的过程中，不能简单 “拉郎配”，要坚持市场化、法治化原则，注意控制并购风险，积极选择与自身主责主业相符合的并购对象。同时，还要特别防止过度举债、盲目扩张，要注重并购重组后的协同效应，防止 “整而不合”。